首页（转）专家观点：PPP项目最大的风险是本身的合规性
[2018-02-12 09:33:38] 摘自:国会大学堂
2018年的这个冬天有点冷，年初在南方，就已经两场大雪。而在PPP市场，财政部92号文要求集中清理入库项目，结合财政部2018年工作会议释放出来的“控风险”信号，2018年PPP市场的发展到底会受到什么样的影响？各地方PPP项目的风险程度如何？某行率先公告暂停PPP项目贷款的决定又释放什么样的信号呢？2018年这一年，经过了四年快速的发展后，难道真像很多媒体形容的那样迎来了寒冬吗？此外，虽然多地向民营资本伸出了橄榄枝，那在地方的PPP项目中，民营资本的参与程度究竟如何呢？
上海国家会计学院公开课中心专程就“2018年PPP项目风险状况”与“民营企业在PPP项目中的参与程度”采访了SNAI公开课外聘授课专家赵仕坤总经理与四川大学商学院陈传教授。
近期PPP项目各媒体关键词回顾
近几年，PPP可以说是最火的词之一。从2014年末财政部和发改委先后颁布PPP项目操作指南和指导意见后，PPP模式开展崭露头角，并在2015年和2016年迎来了爆发式增长。2017年，财政部将该年定义为PPP改革规范发展年，出台了一系列规范性管理文件。特别是2017年11月10日发布的《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（财办金〔2017〕92号），在PPP圈内外引起强烈反响，PPP项目预冷、PPP模式迎来寒冬等论述也陆续见于各媒体平台，也有农行率先公告暂停PPP项目贷款，其他金融机构处于观望状态。
现阶段并不是PPP项目的寒冬
对于92号文的出台，从咨询机构的角度来看，我们并不感到意外。我们时刻在跟踪国家政策文件，对新出台的政策进行第一时间的解读。92号文对于PPP项目的规范性并没有提新的要求，而是对过去在不同文件中出现的规范化操作意见进行了明确和强调。该文件的出台是为深入贯彻落实全国金融工作会议精神，进一步规范PPP项目运作，采取多种监督管理措施，扶正纠偏，着力防范化解地方政府隐性债务风险，防止PPP异化为新的融资平台，夯实PPP事业可持续发展基础。
92号文明确完成时限。要求各省级财政部门于2018年3月31日前完成本地区项目管理库集中清理工作，并将清理工作完成情况报财政部金融司备案。因此，现阶段并不是PPP项目的寒冬，而是PPP项目“搭脉问诊，对症下药”的阶段，是为了PPP模式能够更健康发展的重要环节。金融机构在完成时限之前，收紧PPP项目贷款，相关方处于观望状态也在情理之中，不能过度解读。
PPP模式总体风险可控
从目前来看，当然存在不合规的现象，但大多数PPP项目总体合规，PPP模式总体风险可控。现阶段PPP项目存在的风险和问题包括：地方政府对PPP模式理解不深；部分咨询机构的服务不够专业，不能将PPP政策落实在具体的项目实施过程中。因此，加强地方政府对PPP模式的深入理解，加大对PPP咨询服务机构的自律管理等势在必行。
2017年，国务院办公厅、财政部和发改委均发文明确鼓励民资参与PPP项目，江苏、山东、湖南、云南等多省均表示要加大民间资本参与PPP项目的支持力度，提高财政奖补资金标准、给予前期费用补助或政策倾斜。国资发财管〔2017〕192号文发文后，央企参与PPP项目的势头得到暂时控制，民企参与PPP项目的比例逐渐升高。特别是具有与项目相匹配的专业技术能力的社会资本越来越受到政府的欢迎。
随着PPP项目的逐步规范，相信2018年将是PPP项目继续规范的一年，也将是继续向前发展的一年。
个别银行只是暂时不贷，不是不贷
前阵子个别银行停贷的事儿，这很正常。银行对风险是非常敏感的，所以目前有不少银行都在观望，这并不奇怪。某行也并不是说不贷，只是暂时不贷。
对于合规性的要求不只是针对政府风险问题
目前确实在加强PPP项目合规性，全国各地都在对入库了的PPP项目进行整改工作，并加强对新入库项目的审核。对于合规性的要求是全方位的，不完全只是针对政府风险问题。当然，目前地方政府负债率比较高，确实既有的项目当中存在政府提供担保，变相举借债务的现象，所以要严格限制政府借PPP模式变相融资。但是合规性的要求，除此之外，还涉及到其他一些问题。
民营资本参与度与民营资本实力相关
民营资本在已有的项目当中，参与的程度其实可能比大家从数据表面看到的要大，有一些项目明面上是央企、国企投资，但其背后有民营资本的影子。目前鼓励民营资本积极参与PPP项目，还是有一定积极意义的，PPP项目关注的重点不只是项目建设，更重要的是项目的运营，很多民营企业在某些行业领域具有专业技术能力，通过引入民营企业能够提高项目的运营管理或技术水平，实现项目的产出效果，取得双赢。问题是目前很多民营资本的实力很弱，或者技术能力水平有限，而PPP项目一般规模较大，项目建设和运营的要求高，特别是对于投资非常大的项目，民营资本参与的程度过去现在和未来都不会太高。
诚如两位专家所言，PPP 作为转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点的重要改革举措，必将得到深入推进和落实。PPP 项目最大的风险不是来自银行、也不是来自政府，而是本身的合规性。为此，上海国家会计学院公开课中心特别开设相关课程，努力帮助各领域的从业人员熟悉政策，明晰路径，把握风险。
